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中航证券大盘对正面信号略显疲惫个股风险加剧

2019-08-14 18:39:42来源:励志吧0次阅读

中航证券:大盘对正面信号略显疲惫 个股风险加剧 201 -10-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点1、下周市场以震荡为主,指数风险不大,继续降低仓位。前期涨幅较大个股面临较大风险,建议及时获利了结。

2、相对收益者布局券商、银行、保险等权重板块,适当参与水泥建材板块。

、推荐行业景气度向上的纺织服装行业,尤其是有触网概念相关个股。环保、铁路等“稳增长“板块是激进投资的首先。

4、继续回避成长股:减仓成长股、尤其是创业板、中小板中估值较高、无业绩、无政策个股。

重点提示:大盘对正面刺激因素已经略显疲惫,且下周缺乏正面刺激因素,负面因素较多,我们判断大盘维持震荡为主。需要警惕近期市场成交量逐步下滑,如果成交量下降到800亿以下,需要成交量支持的成长股走势不容乐观,建议届时果断抛弃成长股。

SHIBOR利率全线回落,利率不再困扰市场上周央行逆回购操作力度有所减弱,扣除到期资金共计净回笼945亿:发行7天逆回购100亿发行利率 .9%,未进行14天逆回购,呈现量缩价稳的格局;同期到期7天逆回购650亿;到期 年期央票160亿,以 .5%利率续作55亿,国库现金定存到期500亿。上周隔夜回购利率从 .11%下跌到 .00%,下跌11个bp,7天回购利率从 .85%下跌到 .49%,下跌 6个bp,2周回购利率从4.65%下跌到 .57%,下跌108个bp,1月回购利率从4.85%下跌到4.61%,下跌24个bp。全国票据6个月直贴利率(月息)从5.45‰下跌到5.05‰,下跌5个bp。从上周SHIBOR利率走势来看:各期SHIBOR利率全线回落,钱荒担忧逐渐过去,流行性逐步好转,利率不再困扰市场。

9月经济继续企稳,各项经济数据良好9月CPI和PPI同比分别为 .1%%和-1. %,均略高于我们预期。食品价格带动CPI超预期的主要原因,鲜蔬果价格主要受短期季节因素影响,全年CPI幅低于全年 .5%的调控目标无忧。PPI降幅延续收窄走势,环比改善低于历史均值。

9月M2增长14.2%;M1增长8.9%;M0增长5.7%。9月份人民币新增贷款规模7870亿元,社会融资规模为1.4万亿元,均高于市场预期,社会融资规模下降的担忧进一步减弱,未来流动性将继续保持相对宽松,四季度经济担忧有所缓解。

本周策略:大盘对正面信息略显疲惫,个股风险加剧上周走势完全符合我们之前预期,10月第一周的强势反弹后,多项不确定性(美债上限危机、IPO重启、经济数据利好兑现)导致大盘再度走弱。上证综指下跌1.54%,热点集中在“稳增长“相关板块。其中,公共事业(+2.2 %)、食品饮料(+1.96%)、农林牧渔(+1. 9%)、纺织服装(+0.90%)涨幅居前;房地产(- . 8%)、交通运输(- .05%)、金融服务(- .02%)、信息服务(-2.98%)跌幅居前。我们上周重点推荐了环保、铁路设备、水泥建材及商贸板块:其中,铁路设备(+6.61%)、环保(+6.06%)、建筑建材(+0.19%)跑赢大盘,商贸(-2.44%)跑输大盘。

8月以来我们主线逻辑是:在经济企稳、“非典型钱荒”不会再现、释放改革红利中继续上涨。截止目前为止,支持逻辑的核心条件并未发生变化,我们依旧看好三中全会前的行情。但是就短期来看,负面因素正在进一步堆积,大盘下周走势不容乐观。18日略超预期的经济数据仅刺激大盘冲高回落,市场对正面因素的反应已经开始疲惫,综合中期和短期的因素,我们认为下周大盘以震荡为主,个股风险加剧。主要风险点:1、三季度报逐步披露逐渐展开,大多数成长股面临业绩不能兑现的风险;2、虽然领导层面已经表示地方债务整体可控,但是面对即将公布的地方债务审计结果,市场反应依旧存在不确定性; 、IPO重启预期不断加强。综上所述,我们投资策略如下:

1、下周市场以震荡为主,指数风险不大,继续降低仓位。前期涨幅过大个股面临较大风险,及时获利了结前期热炒个股。

2、布局银行、券商、保险、纺织服装等板块 、推荐行业景气度向上的纺织服装行业,尤其是有触网概念相关个股。环保、铁路等“稳增长“板块是激进投资的首先。

4、继续回避成长股:减仓成长股、尤其是创业板、中小板中估值较高、无业绩、无政策个股。

风险提示:地方债风险超预期、三季报不及预期

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