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只需赢过猴子智能投顾就成了

2019-12-04 04:37:39来源:励志吧0次阅读

只需赢过猴子,智能投顾就成了

贷天眼讯:投资需要很高的智能吗?巴菲特说:“在任何领域专业人士都高于门外汉,但在金钱管理上往往并非如此。”专业投资人在资产组合的策略上赢不过猴子,就是一个有力证明。

俄罗斯Vesti电视台一个报道,一只来自“杜罗夫爷爷的角落”剧院的名叫卢克里的猴子,在30家俄罗斯公司股票的骰子中以“自己的智慧”选择了8家。一年过去,猴子的总资产涨了近两倍,不但跑赢了大盘,而且俄罗斯94%的基金经理都输给了这只猴子。上世纪末,美国《华尔街》也做过类似实验,而且将实验期限拉长到10年,最终基金经理们也是在与猴子的竞争中惨胜而已。

今年,人工智能获得重要进展,AlphaGo在与韩国顶尖棋手李世石的博弈中最终获胜。而推出AlphaGo的DeepMind,是谷歌收购的一家英国的公司,下围棋只是他们体现人工智能的一个方式,他们未来可以用这种计算机算法来做很多事情,比如用计算机管理共同基金,只需保证投资回报率比人工管理的基金高一个百分点,它就可以成为全世界最大的基金管理公司。坦率说,这并不困难。

耶鲁大学基金会首席投资官David Swensen的研究表明:在多如蚂蚁的基金中,只是约4%的基金在过去20年扣除税收和费用之后能够跑赢大市,而且平均起来也只是比大市的回报率多了0.6%而已。而96%的基金跑输大市,而且跑输得很厉害:平均每年跑输4.8%。

基金经理大都很敬业,智商非常高,但作为一个整体,他们不创造社会价值,也不为基民们创造价值。他们频繁买卖股票,只是在给券商贡献佣金收入,肥了税务局。

而不论基金经理是否为投资者赚到钱,每年1%或者2%的资产管理费,是跑不掉的。哪怕费率只有1%,在复利的作用下,5年10年累计被收取的资产管理费,也是一个令人不愉快的数字。

哈佛大学基金管理公司的前总裁Jack Meyer在业内成绩骄人。他在2004年对美国商业周刊发表谈话说“整个投资行业就是一个大骗局。大多数人以为他们能找到高水平的基金经理来为他们理财。而我认为85%-90%的基金经理是跑输大市的。扣除费用之后,他们是摧毁投资者财富的。”

现今,由金融科技催生的“智能投顾”出场了,机器人理财至少在道德上比职业投资人有优势。理财机器人以一定标准在股票、国债企业债、银行理财和P2P领域建立资产组合,几乎没有人为的干扰因素且费用率非常低。

不过在中国,建立资产组合未必就比单一资产风险更低。长期以来,中国市场充斥着类目繁多的优质资产

,在风险与收益不对称的前提下,单一资产的表现往往优于均衡配置的投资组合,例如信托、房地产等。

相比于美国金融市场,中国智能投顾机构能投资的高流动性金融产品还相对有限,有很多高收益非标资产无法实现高流动性,这可能会导致智能投资设定的投资组合存在相应的流动性风险。

在宜信公司CEO唐宁看来,智能投顾服务的推广亟需解决的就是投资者教育不足的问题,国内资产配置的逻辑并未落地。

况且,“智能投顾”在国内还面临复杂的监管形势。

在证监会看来,“智能投顾”本质上属于证券投资顾问业务,受《证券投资顾问业务暂行规定》(下称《暂行规定》)等相关法规的监管,但目前尚未发现有智能投顾平台获得证监会颁发的业务牌照。证监会发言人张晓军最近就发出警告,证监会将高度关注智能投顾,一旦发现互联机构以智能投顾名义,未注册而进行公募销售,将依法查处。

银监会则基于《络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,实施“穿透式”监管。银监会认为,智能投顾、金融科技等平台的本质还是互联金融,互联只是技术手段,如果平台要开展相应业务,还是要符合监管要求,不管是P2P还是互联理财,都要有监管认可的金融资质。

智能投顾对于投资者的最大风险,还是信息不对称。你搞不清楚机器人是基于怎样的算法构建资产组合,一旦里面参杂的风险资产你规避不及时,可能会给你带来巨大的风险隐患。

到头来,投资还是绕不过人的利益动机。机器人理财并不能简化金融领域的各种利益冲突。

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