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化工關于原油價格的兩個焦點問題薦15股

2020-01-19 09:21:05来源:励志吧0次阅读

化工:关于原油价格的两个焦点问题 荐15股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点1、事件近期国际原油价格出现了明显的波动美国页岩油钻机数的持续回升,页岩油产量会不会快速的上升OPEC承诺的减产在1月份会不会得到严格的执行以及北半球原先的冷冬预期变成了暖冬的现实我們試圖這篇文章來解答這些疑惑

2、我们的观点第一、原油价格的回升一定会对页岩油产量的增长产生积极的影响,但如何量化,是个难点我们找到了一个巧妙的方法来解决这个问题我们研究了2012年到2015年4月份(该月是美国页岩油产量高点)美国页岩油产量的月度增长情况——平均每月产量增长8.7万桶同时研究了从2015年4月份到2016年9月份(该月是美国页岩油产量低点)页岩油产量的月度下降情况——平均每月产量下降6.2万桶我们认为,对于美国页岩油产量增长的预期,可以这两种情况作为参照,月增8.7万桶作为乐观预期(当时油价在100美金附近),月增6.2万桶作为中性预期在中性预期下美国页岩油2017年相对于2016年的增量是27万桶每天,在乐观预期下,则增量是42万桶每天基于该数据,美国页岩油产量对于2017年的原油价格冲击相对较小但到2017年年底,如果是以乐观预期的增速进展的话,则到2017年产量增加到981万桶每天,将超过2015年4月份的历史高点

第二、至于OPEC减产力度,从我们跟踪的情况来看,目前各方表态的减产落实程度都比较不错,将实质性的改善当前的原油供需情况此前基于今年是拉尼娜气候现象(对我国气候影响之一就是冬季易偏冷)市场对于今年冬天的预期是寒冬,但从近期的情况来看,北半球的气候偏暖,对原油的需求比预期弱我们倾向于认为,近期受需求偏弱的影响,原油短期进入区间波动但随着供给端积极的变化,以及全球经济增长预期的改善,后面将逐步推升原油价格越过美元/桶

第三、我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如新奥股份、中天能源、洲际油气、新潮能源、洲际油气和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、涤纶长丝中的桐昆股份、恒逸石化、恒力石化和荣盛石化;第四:炼化企业如中国石化、华锦股份和上海石化等

风险提示:OPEC各国限产执行情况不及预期

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