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造纸印刷包装:纸张市场短期将进入僵持状态 荐1股

2019-10-09 20:01:05来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:纸张市场短期将进入僵持状态 荐1股 201 -0 -27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

行情回顾:本月造纸板块上涨6. %,同期沪深 00下跌0.8%,板块大幅跑赢市场,个股来看,板块内涨幅较高的有冠豪高新、福建南纸和ST石岘,下跌幅度较大的有中顺洁柔、景兴纸业和太阳纸业,板块题材股表现活跃,市场对基本面的好转缺乏信心,尽管太阳纸业一季报业绩预增90%—110%,依然没能得到市场的追捧,我们认为这与市场对行业进一步回暖的信心不足有关。

浆纸产业链:纸浆市场2月新年假期后开市,针叶浆供应商连番宣布提价,上涨幅度在20- 0美元/吨,阔叶浆方面巴西桉木浆厂商继1月上调 0美元至700美元/吨,2月继续宣布提价20美元,化机浆也有一定的涨幅,进入 月,主要逐步落实此前的提价,中国市场也基本呈现上涨态势。纸张方面,铜版纸厂家在春节后基本执行了先前的提价,幅度在100元/吨,进入 月价格涨势逐渐趋缓,但需求出现季节性回升,个别品牌近几个月以来提价步伐较快,接单量已有下滑之势,我们预计市场将进入博弈阶段,但后续价格仍将逐步上行。双胶纸方面,2月部分厂家喊涨,但落实有限,进入 月,喊涨范围明显扩大,近期在生产升本的推动下,预计涨价幅度在100元左右将会被市场接受;白卡方面,在原材料价格的推动下,主要白卡厂家发布涨价通知,幅度在100元/吨,节后各厂家严格落实提价措施,我们认为白卡的产能冲击严重,价格上行主要受原材料的推动。

废纸产业链:美废2月稳步回升, 月涨势延续,至中旬出现疲软态势,而国废市场收购价基本出现下行状况;纸张方面,白板纸自2012年5月快速下行,至9月触底,一直以来维持稳定,但稳定的原因并非市场需求有所好转,而是因为价格低位,基本无下行空间,这一状态仍将持续一段时间;箱板纸和瓦楞纸方面,美国和欧洲都出现提涨,国内2月价格以稳定为主,东莞玖龙宣布 月将上调50元/吨,基本落实,其他地区的喊涨基本落空。

投资逻辑:二级市场上的表现看,传统纸种依然较弱,市场对行业进一步回暖信心不足,我们认为201 年纸种分化严重,铜版纸将逐步好转,高端双胶纸盈利将维持稳定,白卡冲击较大,溶解浆回暖态势确立,个股上依然推荐太阳纸业。

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